Erstellt von Lana
letzte Aktualisierung: Apr. 2026
Wer heute fragt, ob TUI vor der Insolvenz steht, bekommt eine klare Antwort: nein. Aus dem Reisekonzern, der während der Corona-Pandemie 2020 nur knapp dem Kollaps entging, ist ein Unternehmen geworden, das im Geschäftsjahr 2025 das beste Ergebnis seiner Unternehmensgeschichte erzielt hat. Im Dezember 2025 verkündete TUI einen operativen Rekordgewinn, zahlte erstmals seit fünf Jahren wieder eine Dividende aus und stellte Wachstumsziele für 2026 vor.
Das bedeutet nicht, dass TUI risikofrei ist. Der Touristiksektor bleibt zyklisch, konjunkturanfällig und wettbewerbsintensiv. Aber eine akute Pleite droht dem weltgrößten integrierten Reisekonzern nach aktuellem Stand nicht. Dieser Artikel beleuchtet, wie TUI von der Krise zur Rekordmeldung kam, welche Zahlen aktuell gelten und welche Risiken Unternehmer und Geschäftspartner kennen sollten.
Schnellübersicht
| Kennzahl | Wert (GJ 2025) |
|---|---|
| Insolvenzgefahr | Nicht gegeben. Rekordergebnis 2025, Dividende wieder ausgezahlt. |
| Umsatz 2025 | 24,2 Mrd. Euro (plus 4,4 % vs. Vorjahr) |
| Bereinigtes EBIT 2025 | 1,46 Mrd. Euro (Unternehmensrekord, plus 12,6 %) |
| Nettogewinn 2025 | 7,45 Mrd. Euro (minus 3 % aufgrund von Sondereffekten) |
| Kunden 2025 | Fast 35 Millionen (plus 5 % vs. Vorjahr) |
| Nettoverschuldung | Ca. 1,3 Mrd. Euro (um fast 20 % gesunken vs. Vorjahr) |
| Dividende | 0,10 Euro je Aktie (erste Dividende seit 2019, ausgezahlt Februar 2026) |
| Prognose GJ 2026 | Umsatz plus 2-4 %, EBIT plus 7-10 % |
Rückblick
Die Corona-Pandemie ab 2020 brachte den Reiseverkehr praktisch zum Erliegen. TUI verlor binnen weniger Wochen fast seinen gesamten Umsatz, Kunden stornierten massenhaft, und die Liquidität schmolz dramatisch ab. Ohne staatliche Intervention wäre eine Insolvenz im Jahr 2020 oder 2021 kaum abzuwenden gewesen.
Die Bundesregierung stellte über den Wirtschaftsstabilisierungsfonds (WSF) insgesamt 4,3 Milliarden Euro zur Verfügung, davon rund 3 Milliarden als Kredite. Der Staat stieg zeitweise mit bis zu 25 Prozent am Unternehmen ein. Zusätzlich verkaufte TUI Unternehmensteile, darunter Anteile an Hapag-Lloyd Kreuzfahrten und RIU Hotels, und führte mehrfach Kapitalerhöhungen durch.
Mit dem Wiederanstieg des Reisegeschäfts 2022 begann TUI, die Hilfen schrittweise zurückzuzahlen. Im Frühjahr 2023 zahlte der Konzern durch eine große Kapitalerhöhung über rund 1,8 Milliarden Euro die verbliebenen Staatshilfen vollständig zurück. Damit war die akuteste Phase der Schuldenkrise überwunden.
Marktumfeld
Im Juni 2024 erschlug die Insolvenz der FTI Group, des ehemals drittgrößten Reiseveranstalters Europas, die gesamte Branche. Es war die größte Brancheninsolvenz seit der Thomas-Cook-Pleite 2019. Weder neue Investoren noch staatliche Hilfen reichten aus, um FTI zu retten. Hunderttausende Urlauber waren betroffen, der gesetzliche Reisesicherungsfonds sprang für Erstattungen ein.
Für TUI als Marktführer brachte der FTI-Kollaps eine unmittelbare Marktanteilsverschiebung. TUI stockte sein Angebot kurzfristig auf, gewann zahlreiche neue Kunden und verzeichnete im Sommer 2024 in Deutschland zweistellige Buchungszuwächse. Der ohnehin konzentrierte europäische Reisemarkt wurde damit noch weiter in Richtung weniger großer Anbieter verschoben, ein Umfeld, von dem TUI strukturell profitiert.
Rekordgeschäftsjahr
Am 10. Dezember 2025 veröffentlichte TUI die Ergebnisse seines Geschäftsjahres 2025 (1. Oktober 2024 bis 30. September 2025). Die Zahlen übertrafen die eigene Prognose und markierten historische Hochststelltände.
GJ 2025: Wichtigste Ergebnisse im Überblick
Umsatz 24,2 Mrd. Euro: Plus 4,4 Prozent gegenüber dem Vorjahr (23,2 Mrd. Euro). TUI wächst in einem wettbewerbsintensiven Marktumfeld.
Bereinigtes EBIT 1,46 Mrd. Euro: Unternehmensrekord, plus 12,6 Prozent. Die Sparte „Urlaubserlebnisse“ (Hotels, Kreuzfahrten, Events) macht mit 1,3 Mrd. Euro den Großteil des Gewinns aus.
Fast 35 Millionen Kunden: Plus 5 Prozent. Kreuzfahrten liefen zu 99 Prozent ausgelastet, die Flotte wurde auf 18 Schiffe erweitert. Hotels verzeichneten höhere Preise und höhere Belegung.
Nettoverschuldung um fast 20 % gesunken: Auf ca. 1,3 Mrd. Euro. Das Unternehmen könnte seine Schulden rechnerisch in weniger als einem Jahr tilgen, ein starkes Signal finanzieller Stabilität.
Besonders bemerkenswert: TUI-Chef Sebastian Ebel kündigte erstmals seit der Corona-Krise wieder eine Dividende an, 0,10 Euro je Aktie, ausgezahlt im Februar 2026. Ab dem Geschäftsjahr 2026 sollen 10 bis 20 Prozent des bereinigten Gewinns je Aktie ausgeschüttet werden. Die Rückkehr zur Dividende ist ein psychologisch wichtiger Meilenstein: Ein Konzern, der an seine Aktionäre ausschüttet, sendet ein klares Signal, dass er sich nicht mehr in einer existenziellen Krise befindet.
Unternehmerperspektive: TUI zählt über 460 Hotels mit mehr als 275.000 Betten und 18 Kreuzfahrtschiffe zu seinem Portfolio. Das integrierte Geschäftsmodell aus eigener Airline, Hotels, Reisevertrieb und Kreuzfahrten sorgt dafür, dass TUI im Vergleich zu reinen Reisevermittlern deutlich höhere Margen erzielt und weniger von externen Dienstleistern abhängig ist.
Aktueller Stand 2026
Am 10. Februar 2026 präsentierte TUI seine Zahlen für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres (Oktober bis Dezember 2025). Der Umsatz lag stabil auf Vorjahresniveau bei rund 4,9 Milliarden Euro, das bereinigte EBIT legte kräftig um 26,3 Millionen Euro auf 77,1 Millionen Euro zu, ein Zuwachs von über 50 Prozent. Die Jahresprognose für das Geschäftsjahr 2026 wurde bestätigt.
Für das Gesamtjahr 2026 erwartet TUI einen Umsatzanstieg von 2 bis 4 Prozent und einen Anstieg des bereinigten EBIT um 7 bis 10 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Für den Sommer 2026, der entscheidenden Buchungssaison, sind erste Indikationen positiv. Im Sommer 2026 kommt zudem ein weiteres Schiff der TUI-Marke Mein Schiff hinzu, was die Kreuzfahrtkapazität weiter ausbaut.
Aktuelle Entwicklungen 2026
Sparprogramm 250 Mio. Euro: Im schwächelnden Segment Märkte & Airline legt TUI ein Kostensenkungsprogramm mit Einsparzielen von 250 Millionen Euro bis 2028 auf, mit Fokus auf effizienteren Vertrieb und Einkaufsplattformen.
Flottenmodernisierung: 14 neue Boeing 737 MAX 8 sollen die Flotte in 2025 und 2026 verjungen. Effizientere Maschinen senken Betriebskosten und verbessern die CO2-Bilanz.
Buchungsraten Winter 2025/26 leicht rückläufig: War im Dezember noch ein Plus von 1 Prozent gemeldet worden, zeichnet sich inzwischen ein leichtes Minus von 1 Prozent ab. Ein einzelner schwacher Winter belastet TUI, gefährdet aber keine Insolvenz.
Oman-Partnerschaft weiterentwickelt: Gemeinsam mit der omanischen Regierung baut TUI neue Resort-Hotels im Sultanat. Die staatliche omanische Organisation OMRAN hält rund 1,4 Prozent der TUI-Aktien.
Risikofaktoren
TUI ist kein insolvenzgefährdetes Unternehmen, aber es ist auch kein defensiver Stabilitaetswert. Wer als Lieferant, Geschäftspartner oder Kunde mit TUI zusammenarbeitet, sollte die strukturellen Risiken des Geschäftsmodells kennen.
Saisonalität und Zyklik: Bereits ein Umsatzrückgang von 10 Prozent kann Touristikkonzerne in die Verlustzone drücken. Hohe Fixkosten für Flugzeuge, Schiffe und Hotelanlagen erfordern Auslastung von mindestens 90 Prozent.
China-Nachfrage schwach: Der Markt entwickelt sich strukturell schwierig. TUI ist nur begrenzt in Asien aktiv, aber globale Konsumtrends wirken sich auf europäische Reisemärkte aus.
Geopolitische Risiken: Konflikte im Mittelmeerraum, im Nahen Osten oder in anderen Urlaubsdestinationen können kurzfristig zu Buchungsrückgangen und Stornierungen führen.
Restschulden und Kapitalstruktur: Trotz deutlichem Abbau verbleibt noch eine Nettoverschuldung von rund 1,3 Mrd. Euro. Analysten sehen die verbleibende Schuldenlast als Restrisiko, nicht mehr als Insolvenzgefahr.
Wettbewerb durch Online-Plattformen: Booking, Check24, Ryanair-Pakete und Airbnb setzen TUIs klassisches Pauschalreisenmodell unter Druck. TUI reagiert mit digitalem Ausbau und dynamischeren Angeboten.
Fazit
Bewertung: Stand April 2026
Keine Insolvenzgefahr: TUI hat im GJ 2025 den Unternehmensrekord von 1,46 Mrd. Euro bereinigtem EBIT erzielt. Die Nettoverschuldung ist um fast 20 Prozent gesunken.
Dividende als Meilenstein: Erstmals seit 2019 hat TUI wieder eine Dividende ausgezahlt (0,10 Euro je Aktie, Februar 2026). Kein insolvenzgefährdetes Unternehmen zahlt Dividenden.
Staatshilfen vollständig zurückgezahlt: TUI hat die 4,3 Mrd. Euro Pandemie-Staatshilfen vollständig zurückgezahlt. Kein staatlicher Einfluss auf die Eigentümerstruktur mehr.
Restrisiken bleiben: Zyklisches Geschäftsmodell, Restschulden, geopolitische Abhängigkeiten und leicht rückläufige Winterbuchungen müssen beobachtet werden.
Kein Vergleich mit FTI oder Thomas Cook: TUI verfügt über ein integriertes Geschäftsmodell mit eigenen Hotels, Schiffen und Airlines, das deutlich robuster ist als das der gescheiterten Wettbewerber.
TUI hat die schwerste Krise seiner Geschichte nicht nur überstanden, sondern ist dabei gestärkt herausgekommen. Die Debatte ist nicht mehr, ob TUI überlebt, sondern wie profitabel der Konzern langfristig werden kann. Für Geschäftspartner, Lieferanten und Kunden gilt: TUI ist ein funktionierendes, wachsendes Unternehmen mit einem global anerkannten Markenportfolio, das zum April 2026 keine Anzeichen einer bevorstehenden Zahlungsunfähigkeit zeigt.
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